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本周黄金 (XAU/USD) 开局不利，下跌超过 3%。价格走势有点令人费解；俄罗斯/乌克兰紧张局势持续升级，给市场带来新的不确定性。通常，这是黄金的看涨市场驱动因素。但这次不是。卖家完全掌控感恩节周的开局。

关键点

俄罗斯/乌克兰局势升级是所有资产类别的首要根本市场驱动因素。

令人惊讶的是，本周开盘黄金价格下跌。

对于 11 月剩余时间而言，从 2500 至 2475 的回调买入价是可靠的选择。

第三次世界大战与货币政策

新闻通讯社报道称，乌克兰向俄罗斯发射了多枚弹道导弹。这一消息是在俄罗斯今天早些时候发动大规模无人机袭击之后发布的。毫无疑问，俄罗斯、乌克兰和北约之间的紧张关系正在达到顶峰。

作为交易员，我们的政治观点并不重要。重要的是价格走势。我们看到所有资产类别都出现了巨大的波动，这与局势升级有关——地缘政治紧张局势加剧时，黄金价格十有八九会上涨。然而，黄金面临的情况是独一无二的。

过去一个月，美国的货币政策形势发生了巨大变化。自唐纳德·特朗普当选新总统以来，美联储一直在缓和降息预期。2025 年原本是降息之年，降息幅度将高达 1.25%。现在，联邦公开市场委员会成员暗示，“长期维持高利率”可能是未来的政策方向。结果，美元上涨，大宗商品下跌。金属受到的打击尤其严重，黄金和白银遭受重创，跌幅超过 3%。

那么，黄金市场的关键驱动因素是什么？第三次世界大战还是鹰派美联储？答案是第三次世界大战！如果我们看到俄罗斯/乌克兰的全球局势升级，那么就要为鸽派美联储和通胀加剧做好准备。这将标志着地缘政治和货币政策的重大转变。虽然许多人认为这是不可能的，但在极其不稳定的情况下，要做好应对任何情况的准备。

XAU/USD：技术展望

黄金市场的基本面存在矛盾，但技术面却没有矛盾！长期趋势是上涨；逢低买入是 XAU/USD 的正确做法。

从宏观角度来看，2475 至 2500 区域是至关重要的下行支撑位。截至发稿时，XAU/USD 交易价格接近 2625。看起来 125 美元的短期抛售是不可能的；但事实并非如此！鉴于当前的新闻周期，未来几天任何事情都可能发生。2475-2500 区域的买入是 11 月剩余时间的绝佳选择。

节假日交易

提醒一下：现在是美国的感恩节周。这意味着随着一周的推移，流动性将变得不稳定。作为交易员，我们必须了解市场动态，即参与度。

从周三下午开始，流动性将开始从市场中消失。周四是感恩节，美国股市将休市，期货交易也将提前停止。周五有可能成为市场的重要日子；注意许多资产在本周晚些时候的重大走势。