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原油期货交易的基本原理

在世界商品市场中，原油是最活跃的交易商品之一，其价格对包括汽油和天然气在内的各种其他商品的价格有着重大影响。另一方面，原油价格的连锁反应对世界各地的股票、债券和货币价格都有影响。尽管人们对可再生能源的兴趣日益浓厚，但石油和天然气行业仍然是世界的主要能源来源。

原油是最适合在期货合约上交易的商品之一，主要是因为市场非常活跃，而且世界各地的交易者都对原油非常熟悉。由于原油价格会随着定价消息的一点点变化而波动，因此它是寻求市场优势的波动和日内交易者的最爱。无论您对日内期货交易还是长期交易感兴趣，在波动的环境中交易都可以提供一些绝佳的机会。或者，如果您站在价格变动的错误一边，您可能会遭受重大损失。

原油是全球市场上交易最活跃的商品之一，尽管人们对风能和太阳能等替代能源的兴趣日益浓厚，但原油仍然是主要的能源来源。建议交易者熟悉期货市场。适用于股指期货的许多原则也适用于原油期货。重大新闻事件可能导致油价在短期内难以预测地大幅波动。

在大幅波动之后，原油往往会在较长时间内保持在同一范围内。如果一个人能够识别这些价格区间，那么就有很多机会在低端买入，在高端卖出。

自 20 世纪初以来，原油一直是世界经济的主要商品，如果您无法交易差价合约 (CFD)，交易石油期货是投机原油价格的最有效方式之一。为了在持有股票的同时对石油价格进行投机，您可以购买石油股票或投资石油交易所交易基金 (ETF)，例如美国石油基金 (USO) (USO)。您可以通过购买原油股票来跟踪原油价格，而不是直接投资于商品的感知价值。这尤其有趣，因为每个炼油厂或分销商的市场份额和服务范围都大不相同。

投资能源或石油 ETF 或石油股票将为您提供对石油市场的间接投资，而交易原油期货将为您提供对原油市场的更直接投资。交易原油期货还需要高水平的专业知识以及反应迅速、高效的经纪人。请记住，如何交易期货与在哪里交易同样重要，因此请确保根据您的特定需求选择合适的经纪人。

概述：购买原油期货

石油交易并不适合所有人，因此请注意，许多因素都会影响石油价格，最成功的石油交易商已经对原油基本面进行了广泛的研究，以了解这些因素如何影响石油市场。

石油市场基本面，如产量、储量和世界需求，是最重要的考虑因素，尽管地缘政治问题也很重要，因为世界石油产量很大一部分来自中东和其他地区。石油输出国组织 (OPEC) 的决定也会对石油产量水平产生重大影响，从而影响原油价格。

芝加哥商品交易所 (CME) 提供的原油期货合约以代码 CL 进行交易，是交易最广泛的原油期货合约。西德克萨斯中质原油 (WTI) 合约在纽约商品交易所交易，每份合约代表 1,000 桶西德克萨斯中质原油。该合约的报价以美元计价，最小价格波动为每桶 0.01 美元，相当于每份合约 10 美元，最大价格波动为每桶 0.01 美元。

尽管大多数石油合约都是以现金结算的，但实物石油会交付到俄克拉荷马州库欣的一个枢纽，并在那里储存。石油期货合约在合约月份前一个月 25 日之前的第三个工作日到期。

除了芝加哥商品交易所 (CME) 提供的西德克萨斯中质原油 (WTI) 合约外，您还可以交易布伦特原油期货。布伦特原油期货在洲际交易所 (ICE) 以代码 B 进行交易，合约数量也是 1,000 桶，与现货市场的合约数量相同。

通过电子方式访问 NYMEX 和 ICE，任何在期货经纪商处拥有期货经纪账户的人都可以通过电子交易平台交易原油期货。请注意，经纪商保留拒绝任何他们认为经验不足或不适合承担市场风险的人进行期货交易的权利。

一旦您的经纪商批准您交易期货，您将需要提交所谓的履约保证金，然后才能开始交易。这是一笔以现金形式支付的金额，相当于期货合约价值的 2% 至 5%。需要额外存款以确保您拥有维持期货头寸的财务资源。

您必须提供头寸的初始保证金以及维持交易所需的维持保证金金额，才能进行石油期货交易。您必须支付的初始和维持保证金金额取决于您账户中的金额以及您买卖的期货合约的市场价格。由于布伦特原油期货价格较高，这些合约的保证金通常更昂贵。

如何投资石油期货

1. 熟悉石油市场的基本原理

石油是世界上最重要的商品之一，其价格受市场独有的一系列动态和估值因素的影响。

许多地缘政治触发因素，例如委内瑞拉等产油国的动乱和中东的紧张局势，都有可能导致商品价格波动。可能减少石油供应的事件往往会推高石油期货合约的价格。此外，全球燃料需求的变化和世界生产商之间的竞争压力都有可能影响油价。

市场会考虑所有这些已知和预期的基本因素，以便就您每天在期货交易所看到的现货和期货油价达成共识。

布伦特原油和西德克萨斯中质原油基准之间的价差称为布伦特-WTI 价差。与西德克萨斯中质原油 (WTI) 相比，布伦特原油产自英国沿海的北海，含硫量较低。理论上，西德克萨斯中质原油 (WTI) 看起来是更昂贵的原油，因为它“更甜”，或者含硫量更低，但实际情况并非如此。

布伦特原油比西德克萨斯中质原油 (WTI) 用途更广泛，更容易转化为柴油，而西德克萨斯中质原油更适合生产汽油。因此，布伦特原油的每桶价格通常高于西德克萨斯中质原油。自今年年初以来，布伦特原油-WTI 价差一直受到布伦特原油的青睐，只有少数情况出现价差缩小或倒挂。

2. 制定前进策略

在完成对石油基本面的研究并关注石油市场一段时间后，您可以开始制定交易策略。为了最大限度地降低风险并避免损失全部存款，在最佳情况下，您应该在交易计划中包括资金和风险管理部分。

没有策略的交易肯定会以失败告终。请记住，您正在交易一个高度波动的商品期货市场，您必须拥有与交易账户中的金额相称的适当头寸规模才能取得成功。如果您无法监控市场，您仍然应该设置止损单，以在您基于错误的观点建仓时保护自己。

然而，虽然技术分析方法经常用于确定商品的进入和退出水平，但原油市场具有重大的基本面影响，如果发生意外变化，这些影响有可能大幅改变原油价格。在制定成功的交易策略时，应考虑所有这些因素。

3. 选择合作的经纪商

在制定策略并将该策略纳入交易计划后，您可以寻找期货经纪商。选择经纪商时，您可能希望先试用他们的平台并在模拟账户中运行您的交易策略，而无需冒任何投资风险。并非所有在线经纪商都提供期货交易。最好的期货经纪商通常会要求您支付大笔初始存款，然后要求您证明您具备在期货市场交易所需的知识和经验。为了方便起见，我们整理了一份三家声誉卓著的石油期货经纪商名单。

4. 创建账户并开始使用

在您制定了交易策略、在模拟账户中测试了策略并选择了合适的经纪商之后，您应该准备开设一个资金充足的账户，并对您的策略进行最终的交易测试。

请记住，石油期货交易具有很高的波动性，因此如果市场开始对您不利，请做好迅速反应的准备。一定要关注可能对石油价格产生影响的国际新闻和地缘政治事件。在产油国，战争、革命或选举等基本因素可能会对商品价格产生重大影响。

投资原油期货的技巧

在跟踪价格走势和进行原油交易时，请始终记住，无铅汽油和取暖油的价格可能会对原油价格产生影响。一般来说，夏季和冬季的需求最高，但原因截然不同。夏季驾驶增加会增加对原油的需求，从而导致原油价格上涨。在冬季，由于对取暖油的需求增加，取暖油的价格会上涨。请注意东北地区的天气变化，该地区的取暖油使用量比该国其他任何地区都多，以及石油输出国组织 (OPEC) 的石油产量变化，该组织决定了全球原油的供需。

期货合约与股票不同

个人投资者和交易者可以持有石油相关股票，如勘探和生产公司、钻井承包商、炼油商以及在证券交易所公开交易的能源行业的其他公司。原油价格通常受到能源公司股价的影响，尽管这种关系并不完美。

期货可以提供传统投资中并不总是存在的机会，特别是对于那些正在考虑采取更积极和潜在更高风险方法的人。商品期货市场，例如石油期货市场和黄金和大豆等其他商品的期货市场，被认为是“另类”投资，因为它们的表现方式可能与典型的股票或债券不同。它们还提供多元化，这在股市普遍下跌的情况下是有益的。

一些分析师表示，通过提供对商品本身而不是交易商品公司的敞口，石油期货可能提供机会来对抗或利用更广泛的能源行业趋势。例如，合格的投资者或交易员可以卖空石油期货，从原油价格下跌中获利，或买入石油期货多头，从原油价格上涨中获利。

另一个例子是，投资者持有一家勘探和生产公司的股票，认为这是一项很好的长期投资，但担心短期内价格可能暴跌。如果原油价格下跌，勘探公司的股价也随之下跌，他们可以通过做空石油期货作为对冲获利。在这种情况下，石油期货的空头头寸可以买回获利。下图显示了标普石油和天然气勘探与生产精选行业指数 ($SPSIOP) 和原油期货 (/CL) 之间的关系。

保证金在石油期货市场中的运作方式

与其他商品期货合约一样，石油期货合约也可以以保证金进行交易，即使用借入资本。初始保证金要求因期货产品而异，通常占合约名义价值的一小部分——合约名义价值的 2% 至 12%。任何考虑进行期货交易的人都应该意识到保证金交易的风险，包括追加保证金的可能性。

截至 2021 年 1 月，在芝加哥商品交易所交易的 WTI 原油期货合约的维持保证金要求在 3,000 美元至 4,100 美元之间，或约占合约总价值的 6% 至 8%。相比之下，投资者在使用股票保证金交易时最多可以借入购买价格的 50%。对 石油市场“较小份额”头寸感兴趣的交易者可以利用芝加哥商品交易所的期货合约，即 WTI 期货合约的“e-mini”版本。对于电子迷你 WTI 期货 (/QM)，指定 500 桶（常规 WTI 合约规模的一半），2021 年到期的合约需要 1,500 至 2,000 美元的初始保证金要求。

无论头寸有多大，重要的是要记住，杠杆越大，风险也就越大。保证金可以放大利润和损失，这意味着如果交易或投资出现问题，投资者或交易员的损失可能会远远超过初始存入的金额。

无论投资者或交易者是在石油市场寻找多头或空头敞口，无论是对冲还是投机，期货和期货期权都是交易工具箱中的宝贵资产。然而，期货并不适合所有人，并非所有账户持有人或账户都有资格进行期货交易。如果您想确保这些工具适合您的风险承受能力和长期目标，那么了解石油市场和期货是一个好主意。